Ухаалаг мөнгөөр дүүрэн литийн уралдааны замд хэнээс ч илүү хурдан эсвэл илүү ухаалаг гүйх нь хэцүү байдаг -- учир нь сайн лити нь үнэтэй бөгөөд хөгжүүлэхэд үнэтэй байдаг бөгөөд үргэлж хүчирхэг тоглогчдын талбар байсаар ирсэн.
Өнгөрсөн жил Хятадын уул уурхайн тэргүүлэгч компаниудын нэг zijin Mining далайд гарч, Аргентиний баруун хойд хэсэгт орших Катамарка мужид Трес Куебрадас Салар (3Q) литийн давстай нуурын төсөлд 5 тэрбум ам.доллараар ялсан.
Удалгүй хаягдсан таван тэрбум ам.доллар нь зүгээр л олборлолтын эрх байсан нь тодорхой болсон бөгөөд олборлолт, боловсруулалтыг дуусгахын тулд олон тэрбум долларын хөрөнгө оруулалт Зижин төлөхийг хүлээсээр байна. Ганцхан уурхайг дүүргэхийн тулд хэдэн арван тэрбум долларын мөнгөн хөрөнгө оруулсан нь гадны олон хөрөнгө оруулалтыг ичихэд хүргэсэн.
Үнэн хэрэгтээ, хэрэв бид литийн уурхайтай бүх компаниудыг зах зээлийн үнэ цэнэ, нөөцийн дагуу цэгцлэх юм бол литийн карбонатын нөөц бага байх тусам компанийн зах зээлийн харьцангуй үнэ өндөр байх болно гэсэн бараг л хуурамч томъёог олох болно.
Энэ томъёоны логикийг тооцоолоход хэцүү биш юм: А-д бүртгэлтэй компанийн санхүүгийн өндөр чадавхи нь литийн нөөцийг хөгжүүлэх бизнесийн загвартай хослуулан хэт өндөр ашгийн түвшинтэй (хоёр жилээс илүүгүй хугацаанд эргэн төлөгдөх хугацаа) зах зээлийг илүү сонирхолтой болгодог. харьцангуй бага нөөцтэй компаниудад өндөр үнэлгээ өгөх. Өндөр үнэлгээ нь литийн уурхайнуудыг худалдан авах санхүүжилтийг дэмждэг. Худалдан авалтын өгөөжийн түвшин өндөр байх тусам өгөөжийн түвшин өндөр төслийн үнэлгээ өндөр байх тусам илүү их литийн уурхайг худалдан авахыг дэмжиж, энд эерэг мөчлөгийг бий болгодог. Flywheel эффект бий болсон: энэ нь мөн Жиан Те Мотор, Төвд Эверест зэрэг супер бухын хувьцааг төрүүлсэн.
Тиймээс литийн уурхайг аваад, бүрэн олборлоод, өдрийн үсрэлт, зах зээлийн үнэлгээ хэдэн арван тэрбумаар өсөх нь асуудал биш юм. Хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй компаниудын зарласан нөөцийг тооцоолохын тулд литийн карбонатын арван мянган тонн тутамд зах зээлийн үнэ 500 сая орчим байдаг тул сая тонн литийн томоохон уурхай гарт нь тусалж болохыг бид өнгөрсөн нэг жилийн хугацаанд харсан. компанийн зах зээлийн үнэ шууд тэнгэрт . Гэхдээ бүх нийслэл энэ асар том хөшүүргийг ойлгохын тулд бараг бүх хүн асуудалтай тулгарах болно: сайн литийн үнэ хямд биш, хүн бүр ширтэж байна, чанар муутай нөөцийн үнийг хаанаас олох вэ? Хариултыг олоход хэцүү биш:
Өрсөлдөгч чинь дампуурлын ирмэг дээр байх үед.
Илүү аюултай, илүү үзэсгэлэнтэй
Их Британийн Ерөнхий сайд Уинстон Черчилль дэлхийн хоёрдугаар дайны төгсгөлд НҮБ-ыг байгуулж байхдаа "Сайн хямралыг хэзээ ч бүү дэмий үрээрэй" гэж хэлсэн байдаг. (Сайн хямралыг хэзээ ч бүү хий.)
Өнөөгийн бужигнаантай хөрөнгийн зах зээл дээр энэ нь илүү гүн ухааны шинжтэй байдаг: зөвхөн эсрэг тал нь худалдан авахаас өөр аргагүй байдалд орсон үед л хэлцэл таны харж байгаагүй хямд байх болно. Гэхдээ боломж гарч ирэхэд эсрэгээрээ биш, харин хүчтэй өрсөлдөгчид илүүрхэнэ гэж бид чин сэтгэлээсээ найдаж байна.
Тиймээс 2022 оны 2-р сарын 25-нд Zhonghe Co компани дампуурч, татан буугдах шахсан Zhonghe холдинг унасан үед Guicheng Mining компанийн гол хувьцаа эзэмшигч guicheng Mining групп орж ирсэн нь тийм ч гайхмаар зүйл биш юм. , Ltd. (цаашид "Жунхэ" гэх) Шинэ Гуравдугаар ТУЗ-д А-хувьцааны зах зээлээс хоёр жилийн хугацаагаар түдгэлзсэн бөгөөд Jinxin Mining Co.,Ltd. Жүнхэгийн үндсэн литийн хөрөнгийг дуудлага худалдаанаас хамгаалахын тулд хөрөнгө оруулагч guicheng группыг хөрөнгийн өсөлт, зээлийг хослуулан ашиглахаар төлөвлөж байна. Мөн Jinxin уул уурхайн үйлдвэрлэл, ашиглалтын хүчин чадлыг сэргээхэд тусална уу.
Тоо баримтаас харахад Жиншин Майнинг нь Хятад дахь хамгийн том сподумен ордуудын нэг бөгөөд Хятадад ховор, өндөр чанартай том хэмжээний литийн нөөцийн нэг юм.
Жүнхэ ХХК-ийн чухал охин компани болох Марканг Жиншин Майнинг ХХК бизнесийн хүндрэл, санхүүгийн хямралд орж, өөрийн өрийг төлж чадахгүйд хүрчээ. Guicheng групп тусламж үзүүлснээрээ Jinxin Mining компанийн эзэмшиж буй уул уурхайн эрх, хайгуулын эрх, машин, тоног төхөөрөмж болон бусад үндсэн хөрөнгийг шүүхийн дуудлага худалдаанд оруулах эрсдэлээс зайлсхийсэн.
Хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлэх төлөвлөгөөний дагуу, гуравдагч этгээдийн хөрөнгийн үнэлгээний агентлагаас гаргасан үнэлгээний тайлангийн дагуу, хөрөнгө оруулагчид 429 сая юанийн хөрөнгө оруулалт хийхээс өмнө Жиншин майнинг компанийн бүх хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгийн үнэлгээний дагуу хөрөнгийн өсөлтийг хэрэгжүүлэх болно. Хөрөнгийн нэмэгдэл дууссаны дараа Гуочэн Эвергрен, Гуочэн Дэюань 48%, 2%, aba Zhonghe New Energy Co., Ltd нь 50% -ийг эзэмшиж, компанийн хамгийн том хувьцаа эзэмшигч хэвээр байна. Үүнээс гадна дампуурлын ирмэг дээр байгаа Жүнхэ мөн Гуочэн групптэй стратегийн хамтын ажиллагааны гэрээ байгуулсан: Гэрээнд зааснаар Гуочэн групп Жүнхэгийн дампуурал болон өөрчлөн байгуулалтад оролцохын тулд Жүнхэ-д 200 сая юанийн барьцаа төлнө. Гэрээнд Жунхэгийн хувьцааны тогтвортой хөгжлийг сэргээх, хөрөнгийн биржид бүртгүүлэхээр бусад бүртгэлтэй компаниуд бие даан бүртгүүлэх, нэгдэх хүсэлт гаргах, зээлдүүлэгч болон жижиг хувьцаа эзэмшигчдийн эрх ашгийг хамгаалах зэрэг утга учиртай үг үлдээсэн байна.
Хоёр гэрээг нэгтгэснээс харахад Гүйчэн групп 428.8 сая юанийн хөрөнгө оруулалт хийж, нийт 3 сая тонн литийн карбонатын нийт нөөцтэй Жиншин Майнинг компанийн 50%-ийн хяналтын хувьцааг олж авсан байна. Үүний зэрэгцээ, олон нийтийн эв найрамдлын бүтцийн өөрчлөлтийг ахиулах замаар цаашид "Жиншин майнинг"-ийг хөрөнгийн биржээр дамжуулан арилжаалж дуусгах санаачилга гаргаж байна. Литийн хууран мэхлэлтийн томъёогоор, 3 сая тонн Жинхин Майнинг нь зах зээлийн үнэ цэнийг хөрвүүлэх тооцооны нэг сая тонн нөөцийн 200 сая тонноор тооцвол 60 гаруй тэрбумын зах зээлийн үнэлгээ юм, хэрэв бүх зүйл сайн байвал хотын группын үнэлгээ. капитал шахах мөч нь гайхалтай урвуу байдалд хүрсэн.
Гүйчэн группын 2022 оны боловсон хүчний хурлын тэмдэглэлд "Жиншин Майнинг" компанийн хөрөнгийн өсөлтөд бий болсон баяр баясгаланг "Энэхүү томоохон үйл ажиллагааны арга хэмжээ нь бүлгийн өндөр чанартай хөгжилд хүрэх замд чухал ач холбогдолтой" гэсэн үгээр илэрхийлэгджээ.
02 Гоёмсог байх тусмаа гунигтай
Мэдээжийн хэрэг, хямд хөрөнгө хямд байдаг: хэрэв та Жунхэгийн олон нийтэд зарласан мэдэгдлийг нээвэл, Жунхэгийн шинэ Гуравдугаар Зөвлөлийн мэдээллийн самбар нь хураан авах, шүүхэд өгөх, шүүх гэх мэт үгсээр дүүрэн байх нь литийн уурхайн компани шиг харагдахгүй байна. 100 тэрбум юанийн зах зээлийн үнэлгээгээ нууж чадна. Хэдэн жилийн өмнөх тэрхүү шинэ эрчим хүчний од Жунхэтэй харьцуулахад Жунхэ нэхмэлийн үйлдвэрээс литийн олборлолт руу амжилттай шилжиж, Жиншин Майнингыг хяналтандаа авсан. Гэсэн хэдий ч нэхмэлийн үйлдвэр уналтанд орсноор Жүнхэгийн хөрөнгийн урсгал гэнэт зогсч, Жиншин Майнинг уул уурхайн эхний шатанд маш их хөрөнгө зарцуулах шаардлагатай болсон.
Одоогийн байдлаар Жунхэ хэцүү байдалд орсон байна: татан буугдсан хөрөнгө нь өөрсдийгөө хамгаалж чадна, гэхдээ ашиглагдаагүй литийн уурхайн үнэлгээ хязгаарлагдмал; Фүжяний уугуул Сюй Жианчэн хийн ёроолыг нэмэгдүүлэхээр сонгосон нь аль хэдийн чичирч байсан Жунхэг шууд нураасан.
Жүнхэгийн санхүүгийн тайланг хоёр жилийн өмнө гаргах боломжгүй байсан бөгөөд сүүлийн санхүүгийн тайланд Жунхэгийн өр 2.8 тэрбум юаньд дөхөж, төлбөрийн чадваргүй болоод удаж байна. Удаан хугацаанд өрөнд баригдсан Жүнхэ одоо бүрэн саажилттай болжээ:
Жиншин олборлолтын эрхийг шилжүүлэх гэрээний маргааны улмаас тус компанийн тэргүүн Сюй Жианчэнг данбагийн прокурорууд шалгаж, шоронд хорьжээ.
Төвдүүд амьдардаг “Жиншин майнинг” ХХК-д нутгийн иргэд уул уурхайн бүтээн байгуулалтад оролцохын тулд мөнгө зээлж ачааны машин авч, өдгөө их хэмжээний өрөнд баригджээ.
Тэр ч байтугай хэд хэдэн зээлдүүлэгчид залгах: 2018 онд, мөн бүртгэлд байгаа бүрхүүлийг хадгалахын тулд хотыг ухрахгүй байхын тулд зээлдүүлэгчийн эрхийг societe generale-д шилжүүлэх итгэлцлийг хайлуулж, уул уурхайн салбарт томоохон хувьцаа эзэмшигчид 600 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийж, Жиншин уул уурхайн хөгжлийг дэмжих, харин зэвсэг Ази дахь хамгийн том литийн төмөр будааны аяга бөгөөд удирдагчгүй, үргэлж дуусгаж чадахгүй байгаа тохиолдолд Жиншин уул уурхайн бүтээн байгуулалт зогссон хэвээр байна.
Хачирхалтай нь эрчим хүчний шинэ зах зээл хурдацтай өсөхийн хэрээр литийн карбонатын үнэ огцом өссөн байна. Зарим хүмүүс ингэж тооцоолсон байдаг: одоогийн үнээр Жиншин Майнинг хоёр жилийн дотор бүх өрөө төлж чадна, гэхдээ одоогоор Жунхэ нэг ч төгрөг авч чадахгүй байна. Үнэн хэрэгтээ, guocheng группын хямд хөрөнгө оруулалт, цагаан баатрын тусламж байгаагүй бол Жүнхэ байшингийн дуудлага худалдааны шатанд байх байсан.
Хямрал их байх тусам улам их догдолдог
Шударга байхын тулд Гуйчэн Группийн хувьд Жиншин Майнингд хөрөнгө оруулах нь дөнгөж эхлэл, хурим бол үргэлж хамгийн аз жаргалтай байдаг: Дансны арбитрын хариуцлагыг хүлээх, уурхайн бүтээн байгуулалтыг хэрэгжүүлэхийн тулд хөрөнгө оруулалтын зардал гаргах, маргаан, шүүхийн маргааныг цэвэрлэх, ил тод, үл үзэгдэх. ханган нийлүүлэгчид болон үйлчлүүлэгчидтэй эвлэрэх, хүрээлэн буй орчны нөлөөллийн үнэлгээг шинэчлэх, эцэст нь янз бүрийн талыг өөгүй литийн бизнест сурталчлах, эдгээрийн бүрэн жагсаалт нь хотын бүлгийн цагаан баатрын чадварыг үнэхээр том сорилт юм.
Үнэн хэрэгтээ Xingye Mining, Zhongrong Trust-ийн бүрхүүлээ хамгаалж чадаагүй нь нүдэнд харагдахаас илүү түүхтэй болохыг харуулсан.
Гэхдээ хөрөнгө оруулагчид Гүйчэнгийн бүтцийн өөрчлөлтөд оролцож байсан түүхийг нь харвал бүтцийн өөрчлөлт хийх чадварыг илүү сонирхож байгаа бололтой. Өнгөрсөн дөрвөн жилийн хугацаанд Гүйчэн дампуурсан Jianxin Mining компанийг авах санал тавьж, хувьцааны арилжаанд ялсан. Барилга угсралтын шинэ бүтцийн өөрчлөлтийн хүрээнд Гуочэнг групп нь Хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй компанид оруулах гэж буй өндөр агуулгатай молибдений уурхай, Хятад болон Баруун Майнингын бүтцийн өөрчлөлтийг амжилттай хийж дуусгалаа; 2020 онд тахал тархаж эхэлснээр Guicheng групп Азийн хамгийн том мөнгөний уурхай болох Юпанг майнинг хамгийн доод цэгт нь тусламжийн гараа сунгаж, хамгийн том мөнгөний уурхайн хяналтын багцыг маш хямд үнээр худалдаж авсан. Гуочэнг Майнинг нь өнгөрсөн хугацаанд дампуурлын бүтцийн өөрчлөлтөд сайн оролцож байгаа хэдий ч санхүүгийн хүчирхэг хүчин чадалтай.
Хэдийгээр урт зам хүлээж байгаа ч Жунхэгийн өсөлтийн цөөн хэдэн гялбааны нэг болох өрөнд баригдсан Жиншин литийн уурхайд Гуйчэн өөрийн ид шидийг давтаж чадна гэдэгт жижиг хувьцаа эзэмшигчид итгэлтэй байж магадгүй юм.
Хямралыг бүү дэмий үрээрэй, гол нь та хямрал биш байх явдал юм
Түүх Zhonghe-ийн хувьцаанд том заль мэх тоглодог нь ойлгомжтой. Нэхмэлийн үйлдвэрүүд литийг эргүүлж, бүх хувьцааг эргүүлж, эхлэлийг нь тодорхой таамаглаж, төгсгөлийг нь таах биш: эрчим хүчний шинэ өөрчлөлт рүү чиглэсэн нь эргэлзээгүй зөв боловч хөрөнгийн эргэлтийн асар их зөрүү, уул уурхайн аварга том саад бэрхшээлүүдийн эхний үе шат болон хувирч байна. хөрөнгийн цаг хугацааны зардал, арилжааны явцад гарч буй хууль эрх зүйн олон эрсдэл зэрэг нь хөрвөх чадварын хямралд хүргэх хамгийн чухал хүчин зүйл юм.
Хачирхалтай нь, мөнгөний урсгал болон ажлын байрны асар их эх үүсвэр болох ёстой байсан литийн уурхай эцэстээ Жунхэг унагаж, Жунхэ Миред өр шир, шүүх хурал зэрэг олон хямралд өртөв. Нийлүүлэгчид, дилерүүд, орон нутгийн засаг захиргаа, иргэд бүгд эцсийн эргүүлэг рүү чирэгдэв.
Дөрөвхөн жилийн өмнө шинээр орж ирж буй уул уурхай, түүний хөрөнгийн нийт дүн ирээдүйн тэрбум долларын үнэлгээг авч үзэх боломжтой, энэ бүхэн худалдааны цэг бүр дээр суурилж, эсрэг талын хөрвөх чадвар нь ширгэж байна гэж хотын бүлгийн хэтийн төлөв дээр зогсож байна. мөч: гэрээ, Жинхин "хямралыг бүү үр" гэж юу болохыг төгс тайлбарласан энэ ишлэл. Магадгүй өнөөдөр хөрөнгийн зах зээлд бухимдаж байгаа тул хөрөнгө оруулагчид бид энэ өгүүлбэрийн утгыг ойлгох ёстой байх.
Гэхдээ хямралыг "үрэхгүй байх" үндэс нь өөрсдийгөө хямрал болгохгүй байх явдал гэдгийг бид ойлгох хэрэгтэй.
-- Литийн хөрөнгийн хэмжээ өссөөр байгаа тул K шугам бүр хадуурын хурц ирмэгийг илтгэж байх шиг байна.
Шуудангийн цаг: 2022-03-31